l 期货情况及操作建议
    周三伦敦基本金属全线上涨，国际铜价、铝价和锌价触及数月来最高，受助于全球经济将加速增长的乐观预期，及投机者追涨。三个月期锌攀升1.7%，收于每吨1815美元，为去年10月中以来的最高价。期铝上涨1.1%，报每吨1589美元。
    周三（3月2日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1605成交量前20名会员合计成交104953手，较前一交易日增加16628手或18.83%。该合约持买单量前20名会员合计持买单83816手，较前一交易日增加8053手或10.63%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单85338手，较前一交易日增加3425手或4.18%。
    周三（3月2日），上期所（SHFE）锌主力合约ZN1605成交量前20名会员合计成交238432手，较前一交易日增加103760手或77.05%。该合约持买单量前20名会员合计持买单61621手，较前一交易日增加10527手或20.60%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单57552手，较前一交易日增加5966手或11.57%。
    因为逐步移仓至5月，铝和锌5月主力合约均大幅加仓，均为多头加仓较多，整体偏多。仓单小幅变动，锌仓单不变，铝大幅增加1399吨。
    l 铝市概述及操作建议：
    铝土矿供给仍然充足，未来铝土矿价格恐将承压。由于马来限制铝土矿开采，中国进口大量铝土矿，但需求未增所以库存增加。根据AM统计，2月氧化铝产量环比减3%至约435万吨。最近3个月，氧化铝产量由于减产有所下降，但由于节后价格回升，减产步伐停止，降速减缓。预计由于电解铝减产幅度更大，因而氧化铝库存仍然环比持平，但同比增188%，达到130万吨。目前电解铝生产有小幅盈利，随着铝价上涨，企业复产积极性增强，会对铝价造成压制作用，重新打压铝价。需求端新年一系列刺激楼市的政策，促进居民部门加杠杆，使得楼市火爆，后期需留意房地产市场的消费好转后，投资增速是否会有所回升。而第二大需求汽车行业产量继续回升，汽车轻量化要求的发展是否能带动大量铝消费。印度铝企向政府要求对铝土矿实施出口禁令，因为中国从印度进口铝土矿加工成铝产品再出口给印度，不利于本土企业提升附加值，并要求增加进口关税，政府尚未回应。LME现货铝较指标三个月期铝升水继续回落至16.5美元，显示短期供应有所缓解，但仍处于较高水平，或导致外强内弱。
    l 锌市概述及操作建议：
    国际锌矿市场供给收紧，加上国内春节开工率下滑可能使得整体锌精矿的供给偏紧或将集中于第一季度，后期或将逐步好转。叠加锌价上涨，加工费下滑，预计矿企复工积极性将增加。精炼锌由于进口加工费下滑而亏损，因而这部分产量将减少，后期将转向国内市场，3月预计将有所回升。但进口窗口关闭，国际锌矿供给缩减，国内矿山或陆续复产，国内加工费相对优势，预计国内锌产量供给或将增加，锌价或呈外强内弱态势，跨市场难现进口套利机会，因而进口量难有大增。下游的投资和需求目前来看12月数据房地产仍处于去库存阶段，投资增速持续下降。新年以来稳增长重回重点，政策暖风频传，推动房地产去库存和投资基建设施，需关注需求回升情况。但今年下游回归力度较为缓慢，无法消化当前供应量，导致库存仍旧处于上升态势。沪锌注册仓单逐步增加至12.8万吨，创近两年高位。因此做多仍需谨慎，在后续陆续复工的情况下，预计整体供需平衡情况将有所好转，但仍需关注下游需求复苏情况。